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一、前言
本周期被不少人称作是 Meme Supercycle。Meme 也确实吸引了大量资金的参与，市场呈现出全民争做链上 P 小将的盛况。在这个过程中，我们发现用户炒 Meme 的方式较上一轮周期发生了一些明显的变化，这体现在交易平台的使用、交易习惯、标的选取逻辑等方面。其中交易平台作为各方力量汇聚和博弈的展示场所，非常适合作为分析的案例。
近期 Dexx @DEXXai_EN 的安全事件再一次引发了用户对交易平台安全的担忧。但可惜的是，一个 Dexx 倒下了，用户又冲向了下一个 Dexx，gmgn, Phonton, Bullx 等平台都迎来了一波新用户涌入。
链上安全本该警钟长鸣。据慢雾的不完全统计，截至现在 2024 年安全事故已造成累计 23 亿美金以上的损失，其中交易所、钱包以及相关协议被盗所造成的损失接近总损失金额的一半。离交易越近的地方，必然存在着更高的安全风险，因而也更值得我们在选择产品前做更细致的研究和更谨慎的决策。
本文将主要阐述 Meme 交易平台的发展历程、现状盘点，以及我们理想的链上交易平台终局。
二、Meme 交易平台的新旧交替观察
在上一轮 Meme 热潮中，用户主要通过 DEX 和 CEX 两种方式进行 Meme 的交易。这两种交易方式很大程度上对应着不同风险偏好的人群。
DEX 无需准入，人人都可部署代币合约。因此 Meme 在早期都会选择通过 DEX 进行分发。虽然 Dev 砸盘跑路、撤池子等等现象屡见不鲜，但对于高风险偏好的人群来说，上限极高的盈亏比使得 DEX 依旧是一个极佳的 PvP 场所。不管实际能力如何，“梭哈 Meme 住皇宫”的梦想人人都有过。
在 DEX 百舸争流之后，一部分最突出的 Meme 会由于其社区流量、持仓规模、流动性等原因被选中 list 到 CEX 中，吸引更多的流动性进场。由于链上交互的门槛相对高，一些非 degen 用户被无形间拒之门外，CEX 作为一个第二入口让这些用户也能参与交易，进一步加速代币在传统用户中的破圈。
而这一轮的 Meme 热绝对绕不开 Solana 的绝地复苏和 Pump.fun 等代币发射平台的出现。尤其Pump.fun 使得部署 Meme 的门槛无限降低， Bonding Curve、内盘发射等机制使得博弈的过程更加刺激和惨烈。
如此带来的结果是，本轮 Meme 的数量大爆炸，同时生命周期大幅缩短。原先一个 Meme 从出生到归零至少需要几天时间，现在则缩短到了几个小时甚至几分钟。Meme 新陈代谢的速度催促用户的交易频率跟着提高，用户对高效、快速的工具的需求明显提升。
一些多功能聚合交易平台应运而生，它们在原有的看线网站和 DEX 的基础上，扩展出更多契合用户高频交易 Meme 需求的功能，如合约检测、Dev 持仓、聪明钱追踪、一键买卖、抄底等，力争让用户能在单个平台内完成所有操作。
追求极致交易效率的用户还会用上 TG Bot，直接使用 API 进行交易以“快人一步”。此次 Dexx 安全事件的出现，也警醒我们此类交易方式存在的种种风险，比如恶意合约的交互，私钥的泄漏等等。
多说一句，我们认为只是通过使用“更快”的工具就能扭亏为盈的神话并不会存在，抢跑也可能亏得更麻。工具对个人交易的效率的提高体现在能够更好地服务交易者的策略，缩短原先得出相同结果需要的繁琐步骤，但绝对不会让一个 Bad Trader 翻身成为 Good Trader。迷信工具只会适得其反，思考才是一个成功的交易者的常胜宝典。
三、当前主流 Meme 交易平台盘点
1. DEXScreener @dexscreener
作为一个 2021 年推出的老牌数据平台，DEXScreener 目前支持 Ethereum、Solana、Base 等 93 条主流公链。但其核心功能较为基础，逐渐无法满足越来越多 P 小将和 pro trader 的需求。
值得一提的是，虽然 DEXScreener 并没有像 gmgn 一样卷细分的链上数据服务，但却另辟蹊径推出了代币发射平台 Moonshot，该平台曾一度抢占了 pump.fun 的市占率，但最近的表现较为一般。
2. Photon @tradewithPhoton
Photon 是一款 2023 年出现的 DEX 聚合器，也是目前炙手可热的一款产品。Photon 称其利用 AI 算法优化交易路径，支持跨链交易，可以以极低滑点和更少 Gas 成本提供高效交易体验。目前 Photon 支持 Ethereum、TRON、Solana、Base 和 Blast 这 5 条链。
与同类产品相比，Photon 更专注于交易速度优化，这对于享受短时间内的机制 PvP 的用户来说是一个巨大的吸引点。
3. gmgn @gmgnai
作为一个在 2023 年下半年才推出的产品，gmgn 最初只是提供一些跟踪以太坊链聪明钱动向的服务，但在看到 Solana 的崛起和 Pump.fun 的出现之后，团队果断地将产品接入到 Solana 中。
目前 gmgn 已经是许多 Meme 玩家扫链时最依赖的工具。它能将各种链上数据包装成交易信号，原先老鼠仓、持币大户、KOL 持仓、聪明钱异动等小白难以获得的信息，现在都变成唾手可得。目前 gmgn 支持 Ethereum、TRON、Solana、Base 和 Blast 这 5 条链上。
以上三类产品均属于聚合交易平台，其中 gmgn 和 Photon 推出了自己的 TG Bot，DEXScreener 和 Photon 有移动端 App。
从数据方面看，Photon 的交易量最高，每日保持着上亿美金的交易量，且累计获得了近 2 亿美元的手续费。 gmgn 保持着稳健的发展速度，且日活用户比例远超同类平台。DEXScreener 的营收数据则显得平平无奇，但保持着不错的日活数据。
4. OKX Wallet / DEX @wallet
OKX Wallet 是一款多链钱包，用户通常使用它来存储、转移、交易加密资产，以及与 DApp 交互。在最新版本中，OKX 将原有的 Wallet 页面显示正式更换为 DEX。目前 OKX DEX 支持 Ethereum、Solana、Base 等 40 条主流公链。
在之前的推文中，我也提及过 OKX Wallet 的相关数据。总的来说，这款产品抓住了去年铭文的火爆和今年持续至今的 Meme 热，逐渐在多链钱包市场中取得了竞争优势，并且在向 DEX 聚合业务扩张。
5. Pepe Boost @PepeBoost888
PepeBoost 是一款 TG Bot，由于其简明易懂的中文界面获得了大量的中文区用户。目前 PepeBoost 支持 Ethereum、TRON、Solana 和 Base 这 4 条链。
PepeBoost 代表的TG Bot，虽然很多时候能让用户 “快人一步”，但也因钱包私钥需要托管到平台，给用户带来了较高的安全风险。在使用这类产品时，用户应秉持着多钱包少资金的原则，尽可能将资金进行隔离，以避免一着不慎被抄家。
从目前的链上数据来看，大部分聚合交易平台都提供了 TG Bot 服务，且 Bot 交易占据平台大部分的交易份额——说明目前的 Meme 交易者比较钟爱的交易模式是这样的：通过聚合平台扫链、跟踪、筛选标的，再通过 Bot 快速执行交易。
总的来说，上述 5 款产品中 DEXScreener 和 OKX Wallet / DEX 属于综合性交易平台，为用户提供基本的聚合交易功能；Photon 和 TG Bot 更注重交易效率层面的提升； gmgn 则依靠为用户提供更多的链上数据分析功能，让原先复杂的指标变得更可得，在众多 Meme 交易工具中获得了一席之地。
而 OKX 躬身入局 DEX，也引发了我们的又一层思考——CEX 的交易流水已经很可观了，为什么还要躬身入局链上交易平台赛道？
我们认为这很可能是 CEX 应对外部监管压力的谋生之术。在经历了最初的野蛮生长后，CEX 在本周期纷纷以合规作为发展主线之一。为了应对不同国家的监管需求，CEX 们原先开拓灰色疆土不得不有所紧缩，随之而来是业务收入的缩水。
链上业务会是下一个增长曲线所在吗？有可能。一来，得益于链上数据透明的属性，合规需求能得到更好地满足；二来，本周期低单价全流通的 Meme 币成为新宠，大量交易从 CEX 转移到了链上。面对监管卡脖子，CEX 们自然不愿陷入被动，加入链上交易平台的竞争便成了顺理成章的事情。
四、Meme 交易平台的终局假设
从综合交易平台，到扫链工具、TG Bot，现今的 Meme 交易平台功能卷得百花齐放，似乎已经能够满足交易者的大多数需求，但为什么 Meme 始终无法摆脱极致 PvP 和跑得快的游戏？
我们看到了一些尚未得到足够重视的需求，一言以蔽之——还不够简单。Dexx 的用户之所以看起来还没好伤疤就忘了疼，不是因为他们不知道安全重要，而是在他们的交易习惯里，安全没有熟悉和方便重要。这可能是本轮链上玩家画像的最大改变——从过去熟知黑暗丛林法则的 degen 们，到如今只想参与进 Meme Supercycle 的普通用户。
然而现实情况是，即便用户能够熟悉各种交易工具的高级功能，链上资产管理还是要耗费大量心神。比如你虽然第一时间知道了 Aptos 推出 Pump.fun 仿盘 EMOJICOIN.FUN，但之前却没有使用过 Aptos 钱包，那你想要参与就需要历经「安装插件钱包 → 注册钱包 → 交易所购买 APT → 转入链上钱包 → 进平台开冲 」这一过程，这里的每一个环节都需要用户付出理解成本。
Aptos 如此，其他新生态和小生态更如是，应该不少人还记得年初 TON 在多个交易所被提空，不得不多次暂停提款的情况。若是用户想要避免这种远水难救近火的尴尬局面，就得提前各个链上都准备一定的资金，但这不仅不便于管理，也大大降低了用户的资金利用率。
所以我们认为最理想的解决方案应该是，用户可以使用现有的任何资产 (如 ETH, USDC) 直接去 Aptos / TON 上参与交易，不需要桥接，不需要手动管理，甚至不需要理解底层链的原生代币是什么。用户只需要明白两件事：1）我链上一共有多少 U；2）这个代币我打算买多少 U。
目前的趋势已经很明显了，用户在向链上转移，CEX 在向链上业务进军，链上的交易体验将会无限向链下靠近，同时链上还有一个 CEX 无法匹敌的优势——多链的同时非托管、去中心化。虽然”链上币安”这个说法已经被无数项目蹭过，但我们认为将其视为 Meme 交易平台的终局假设依旧有其合理之处。
近期最让我觉得 “未来已来” 的是 @TABASCOweb3 泄露的这一段 @ParticleNtwrk 新产品的演示视频：多链资产，U 本位，快速交易，买 SOL meme 甚至不需要持有 SOL…
风起于青萍之末，浪成于微澜之间，众声呼唤的链上大规模采用，可能已经目之所及。
- 作者:Howe
- 链接:https://blog.0xhowe.top/article/Meme_Trading_Platform
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